على المستوى الأساسي للغاية ، يعرف الاقتصاديون أن أسعار الأسهم يتم تحديدها من خلال العرض والطلب عليها ، ويتم تعديل أسعار الأسهم للحفاظ على التوازن بين العرض والطلب (أو التوازن). لكن على مستوى أعمق ، يتم تحديد أسعار الأسهم من خلال مجموعة من العوامل التي لا يمكن لأي محلل فهمها أو التنبؤ بها باستمرار. يؤكد عدد من النماذج الاقتصادية أن أسعار الأسهم تعكس إمكانات الكسب على المدى الطويل للشركات (وبشكل أكثر تحديدًا ، مسار النمو المتوقع لأرباح الأسهم). ينجذب المستثمرون إلى أسهم الشركات التي يتوقعون أنها ستجني أرباحًا كبيرة في المستقبل ؛ لأن الكثير من الناس يرغبون في شراء أسهم هذه الشركات ، تميل أسعار هذه الأسهم إلى الارتفاع. من ناحية أخرى ، يحجم المستثمرون عن شراء أسهم الشركات التي تواجه آفاق أرباح قاتمة. لأن عدد أقل من الناس يرغبون في الشراء وأكثر رغبة في بيع هذه الأسهم ، تنخفض الأسعار.
عند اتخاذ قرار شراء أو بيع الأسهم ، ينظر المستثمرون في مناخ الأعمال العامة والتوقعات والوضع المالي والتوقعات الشركات الفردية التي يفكرون في الاستثمار فيها ، وما إذا كانت أسعار الأسهم بالنسبة للأرباح أعلى أو أقل من التقليدية أعراف. تؤثر اتجاهات أسعار الفائدة أيضًا على أسعار الأسهم بشكل كبير. ارتفاع
اسعار الفائدة تميل إلى خفض أسعار الأسهم - جزئياً لأنها يمكن أن تنذر بتباطؤ عام في النشاط الاقتصادي وأرباح الشركات ، وجزئيًا لأنها تجذب المستثمرين للخروج من سوق الأوراق المالية وفي إصدارات جديدة من الاستثمارات التي تدر فائدة (أي سندات الشركات وأصناف الخزانة). وعلى العكس من ذلك ، يؤدي انخفاض الأسعار ، في المقابل ، إلى ارتفاع أسعار الأسهم ، لأنهما يقترحان أسهل الاقتراض ونمو أسرع ولأنها تجعل الاستثمارات الجديدة التي تدفع الفائدة أقل جاذبية المستثمرين.عوامل أخرى تحدد الأسعار
ومع ذلك ، هناك عدد من العوامل الأخرى التي تعقد الأمور. لسبب واحد ، يقوم المستثمرون عمومًا بشراء الأسهم وفقًا لتوقعاتهم بشأن المستقبل غير المتوقع ، وليس وفقًا للأرباح الحالية. يمكن أن تتأثر التوقعات بمجموعة متنوعة من العوامل ، وكثير منها ليس بالضرورة عقلانيًا أو مبررًا. ونتيجة لذلك ، يمكن أن تكون العلاقة قصيرة المدى بين الأسعار والأرباح ضعيفة.
يمكن للزخم أيضا تشويه أسعار الأسهم. عادةً ما يجذب ارتفاع الأسعار المزيد من المشترين إلى السوق ، ويؤدي الطلب المتزايد ، بدوره ، إلى ارتفاع الأسعار. غالبًا ما يضيف المضاربون إلى هذا الضغط الصعودي من خلال شراء الأسهم في توقع أنهم سيكونون قادرين على بيعها لاحقًا إلى مشترين آخرين بأسعار أعلى. يصف المحللون الارتفاع المستمر في أسعار الأسهم بأنه سوق "صعودي". عندما لا يمكن استمرار حمى المضاربة ، تبدأ الأسعار في الانخفاض. إذا أصبح عدد كافٍ من المستثمرين قلقين بشأن هبوط الأسعار ، فقد يسارعون إلى بيع أسهمهم ، مما يزيد من الزخم الهبوطي. هذا يسمى سوق "الدب".
هذا المقال مقتبس من كتاب "مخطط الاقتصاد الأمريكي" من تأليف كونتي وكار وتم تعديله بإذن من وزارة الخارجية الأمريكية.