بحلول الستينيات ، بدا واضعي السياسات متشبثين بالنظريات الكينزية. ولكن في وقت لاحق ، يتفق معظم الأمريكيين على أن الحكومة ارتكبت بعد ذلك سلسلة من الأخطاء في ساحة السياسة الاقتصادية أدت في النهاية إلى إعادة فحص السياسة المالية. بعد سن تخفيض الضرائب في عام 1964 لتحفيز النمو الاقتصادي الرئيس ليندون ب. أطلق جونسون (1963-1969) والكونغرس سلسلة من برامج الإنفاق المحلي الباهظة التكلفة المصممة للتخفيف من حدة الفقر. كما زاد جونسون الإنفاق العسكري لدفع تكاليف التدخل الأمريكي في حرب فيتنام. هذه البرامج الحكومية الكبيرة ، إلى جانب الإنفاق الاستهلاكي القوي ، دفعت الطلب للسلع والخدمات بما يتجاوز ما الاقتصاد يمكن أن تنتج. بدأت الأجور والأسعار ترتفع. سرعان ما غذى ارتفاع الأجور والأسعار بعضها البعض في دورة دائمة الارتفاع. تُعرف هذه الزيادة الإجمالية في الأسعار باسم التضخم.
جادل كينز أنه خلال هذه الفترات من الطلب الزائد ، يجب على الحكومة تقليل الإنفاق أو رفع الضرائب لتجنب التضخم. ولكن من الصعب بيع السياسات المالية المناهضة للتضخم سياسياً ، وقاومت الحكومة التحول إليها. ثم ، في أوائل السبعينيات ، أصيبت الأمة بارتفاع حاد في المستوى الدولي نفط وأسعار المواد الغذائية. وقد شكل ذلك معضلة حادة لراسمي السياسات.
ستتمثل الاستراتيجية التقليدية لمكافحة التضخم في كبح جماح الطلب عن طريق خفض الإنفاق الفيدرالي أو رفع الضرائب. ولكن هذا قد استنزف الدخل من الاقتصاد يعانون بالفعل من أعلى نفط الأسعار. وكانت النتيجة هي ارتفاع حاد في البطالة. إذا اختار صناع السياسة لمواجهة فقدان الدخل الناجم عن ارتفاع نفط الأسعار ، ومع ذلك ، كان عليهم زيادة الإنفاق أو خفض الضرائب. حيث لا يمكن لأي سياسة زيادة يتبرع من نفط أو الطعام ، ومع ذلك ، زيادة الطلب دون تغيير يتبرع سيعني مجرد ارتفاع الأسعار.
الرئيس كارتر عصر
سعى الرئيس جيمي كارتر (1976 - 1980) إلى حل المعضلة باستراتيجية ذات شقين. استعد سياسة مالية نحو محاربة البطالة ، والسماح للعجز الفيدرالي بالانتفاخ وإنشاء برامج وظائف معاكسة للدورات الاقتصادية للعاطلين عن العمل. لمحاربة التضخم ، أنشأ برنامجًا للأجور الطوعية ومراقبة الأسعار. لم يعمل أي من عناصر هذه الاستراتيجية بشكل جيد. بحلول نهاية السبعينيات ، عانت الأمة من ارتفاع معدل البطالة وارتفاع معدل التضخم.
بينما رأى العديد من الأمريكيين هذا "الكساد" كدليل على كينيز اقتصاديات لم ينجح ، عامل آخر قلل من قدرة الحكومة على الاستخدام سياسة مالية لإدارة الاقتصاد. وبدا أن العجز أصبح الآن جزءًا دائمًا من المشهد المالي. وقد ظهر العجز كمصدر قلق خلال السبعينيات الراكدة. ثم ، في الثمانينيات ، نماوا أكثر مع الرئيس رونالد ريغان (1981-1989) تابع برنامج تخفيضات ضريبية وزيادة الإنفاق العسكري. بحلول عام 1986 ، تضخم العجز إلى 221.000 مليون دولار ، أو أكثر من 22 في المائة من إجمالي الإنفاق الفيدرالي. الآن ، حتى لو أرادت الحكومة اتباع سياسات الإنفاق أو الضرائب لدعم الطلب ، فإن العجز جعل مثل هذه الاستراتيجية لا يمكن تصوره.
هذا المقال مقتبس من كتاب "مخطط الاقتصاد الأمريكي" من تأليف كونتي وكار وتم تعديله بإذن من وزارة الخارجية الأمريكية.