تعريف نواة التسعير فيما يتعلق بتسعير الأصول

نواة تسعير الأصول, المعروف أيضا باسم عامل خصم عشوائي (SDF) ، هو المتغير العشوائي الذي يستوفي الوظيفة المستخدمة في حساب سعر الأصل.

نواة التسعير ، أو عامل الخصم العشوائي ، هو مفهوم مهم في التمويل الرياضي والاقتصاد المالي. المصطلح نواة هو مصطلح رياضي شائع يستخدم لتمثيل عامل ، في حين أن المصطلح عامل خصم عشوائي له جذور في الاقتصاد المالي ويوسع مفهوم النواة ليشمل تعديلات للمخاطر.

تشير النظرية الأساسية لتسعير الأصول في التمويل إلى أن سعر أي أصل هو القيمة المتوقعة المخصومة للمردود المستقبلي على وجه التحديد في ظل إجراء أو تقييم محايد للمخاطر. لا يمكن أن يوجد تقييم محايد للمخاطر إلا إذا كان السوق خاليًا موازنة الفرص ، أو فرص استغلال فروق الأسعار بين سوقين والاستفادة من الفرق. تعتبر هذه العلاقة بين سعر الأصل ومردوده المتوقع المفهوم الأساسي وراء جميع أسعار الأصول. يتم خصم هذا العائد المتوقع من خلال عامل فريد يعتمد على الإطار الذي حدده السوق. من الناحية النظرية ، يشير التقييم المحايد للمخاطرة (حيث لا يوجد فرص للمراجحة في السوق) إلى وجود بعض المتغيرات العشوائية الإيجابية أو عامل الخصم العشوائي. في قياس محايد المخاطر ، سيتم استخدام عامل الخصم العشوائي الإيجابي نظريًا لخصم مردود أي أصل. بالإضافة إلى ذلك ، فإن وجود مثل نواة التسعير أو عامل الخصم العشوائي يعادل قانون سعر واحد ، والذي يفترض أن يجب بيع الأصل بنفس السعر في جميع اللغات أو بعبارة أخرى ، سيكون للأصل نفس السعر عند حساب أسعار الصرف الاعتبار.

نواة التسعير لها استخدامات عديدة في التمويل الرياضي والاقتصاد. على سبيل المثال ، يمكن استخدام نواة التسعير لإنتاج أسعار مطالبة محتملة. إذا أردنا معرفة الأسعار الحالية لمجموعة من الأوراق المالية بالإضافة إلى المردودات المستقبلية لتلك الأوراق المالية ، فإن الأسعار الإيجابية سيوفر معامل الخصم kernel أو stochastic وسيلة فعالة لإنتاج أسعار مطالبات محتملة على افتراض عدم وجود المراجحة سوق. إن تقنية التقييم هذه مفيدة بشكل خاص في سوق غير مكتملة ، أو سوق فيها إجمالي يتبرع لا يكفي لتلبية الطلب.

بصرف النظر عن تسعير الأصول ، هناك استخدام آخر لعامل الخصم العشوائي في تقييم أداء مديري صناديق التحوط. ومع ذلك ، في هذا التطبيق ، لا يعتبر معامل الخصم العشوائي بشكل صارم مكافئًا لنواة التسعير.