يشير خبراء الاقتصاد الكلي عمومًا إلى أن كل من السياسة النقدية - استخدام عرض النقود وأسعار الفائدة للتأثير على إجمالي الطلب في الاقتصاد - والمالية السياسة - استخدام مستويات الإنفاق الحكومي والضرائب للتأثير على إجمالي الطلب في الاقتصاد - متشابهة من حيث أنه يمكن استخدامهما لمحاولة تحفيز الاقتصاد في الركود وكبح جماح الاقتصاد المحموم. غير أن هذين النوعين من السياسات غير قابلين للتبادل كليًا ، ومن المهم فهم ذلك التفاصيل الدقيقة لكيفية اختلافها من أجل تحليل نوع السياسة المناسب في اقتصاد معين موقف.
سياسة مالية و السياسة النقدية تختلف بشكل مهم من حيث أنها تؤثر على أسعار الفائدة بطرق معاكسة. السياسة النقدية ، عن طريق البناء ، تخفض أسعار الفائدة عندما تسعى إلى تحفيز الاقتصاد ورفعها عندما تسعى إلى تهدئة الاقتصاد. غالبًا ما يُعتقد أن السياسة المالية التوسعية تؤدي إلى زيادة في أسعار الفائدة.
لمعرفة السبب في ذلك ، تذكر أن السياسة المالية التوسعية ، سواء في شكل زيادة في الإنفاق أو تخفيضات ضريبية ، تؤدي عمومًا إلى زيادة العجز في ميزانية الحكومة. من أجل تمويل الزيادة في العجز ، يجب على الحكومة زيادة قروضها عن طريق إصدار المزيد من سندات الخزينة. وهذا يزيد من إجمالي الطلب على الاقتراض في الاقتصاد ، والذي يؤدي ، كما هو الحال مع جميع الزيادات في الطلب ، إلى زيادة في معدلات الفائدة الحقيقية عبر السوق للحصول على أموال قابلة للقرض. (بدلاً من ذلك ، يمكن صياغة الزيادة في العجز على أنها انخفاض في المدخرات الوطنية ، الأمر الذي يؤدي مرة أخرى إلى زيادة أسعار الفائدة الحقيقية.)
أولاً ، لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الفرصة لتغيير المسار مع السياسة النقدية بشكل متكرر إلى حد ما ، حيث تجتمع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة عدة مرات على مدار العام. على النقيض من ذلك ، تتطلب التغييرات في السياسة المالية تحديثات لميزانية الحكومة ، والتي تحتاج إلى تصميم ومناقشتها واعتمادها من قِبل الكونغرس ويحدث ذلك عمومًا مرة واحدة فقط كل عام. لذلك ، قد يكون الأمر أن الحكومة قد ترى مشكلة يمكن حلها عن طريق السياسة المالية ولكن ليس لديها القدرة اللوجستية على تنفيذ الحل. هناك تأخير محتمل آخر في السياسة المالية وهو أن الحكومة يجب أن تجد طرقًا لإنفاق هذه الفاضلة دورة النشاط الاقتصادي دون التشويه المفرط للتركيب الصناعي على المدى الطويل لل الاقتصاد. (هذا ما يشكو منه صانعو السياسة عندما يبدون عدم وجود مشاريع جاهزة للتجريف).
على الجانب العلوي ، ومع ذلك ، فإن آثار السياسة المالية التوسعية تكون فورية بمجرد تحديد المشاريع وتمويلها. في المقابل ، يمكن لآثار السياسة النقدية التوسعية أن تستغرق بعض الوقت للتسلل إلى الاقتصاد والحصول على تأثيرات كبيرة.